消费

比利时鱼油品牌 WHC 中国区操盘手张晓忠与松鼠跃动创始人天蓬（赵昂雄）对谈：在投流费比从 5 个点涨到 30 个点、达人佣金占 60% 的电商环境里，WHC 连续三年保持两位数增长，靠的不是卷价格卷投放，而是三件“反流量”的事——带用户海边捡垃圾、双十一直播间不挂车只聊情绪、信任危机时不找博主找五位普通用户去欧洲溯源。健康的增长是结果，不是目标；决定不做什么，比决定做什么更重要。

高盛亚太首席经济学家Andrew Tilton团队发布2026年经济展望，核心判断是中国经济「仍将失衡」：外需强内需弱、供强需弱延续，出口仍是GDP核心驱动力，房地产快速下行阶段已过但未触底，政策「托而不举」，居民从「养儿防老」转向「预防性储蓄」。本文基于老厉害对研报图表的逐张拆解，梳理供需分叉的成因、出口韧性的来源、房地产去库存的困境，以及人口与储蓄行为范式转变的深层含义。