房地产

高盛亚太首席经济学家Andrew Tilton团队发布2026年经济展望，核心判断是中国经济「仍将失衡」：外需强内需弱、供强需弱延续，出口仍是GDP核心驱动力，房地产快速下行阶段已过但未触底，政策「托而不举」，居民从「养儿防老」转向「预防性储蓄」。本文基于老厉害对研报图表的逐张拆解，梳理供需分叉的成因、出口韧性的来源、房地产去库存的困境，以及人口与储蓄行为范式转变的深层含义。