原点

IFA 2026 柏林现场，展会 CEO Leif Lindner 向中文播客“原点”给出行业史判断：消费电子正进入继日本周期、韩国周期之后的“中国周期”，本届参展商接近一半来自中国。他认为消费者决策正从品牌转向解决方案，创作者带货是“从展会直通客厅的门”；德国不缺智力（AI 专利全球第二）而缺规模化与速度，传统家电巨头在替换市场里“等了太久”；三星撤出主展馆被他当面称为“战略错误”。

阿尔法公社合伙人刘罡用"募投管退"四个字拆解一家投资机构的完整运转逻辑：募资端LP画像与基金规模的反向规律（规模越大越难创造高回报）；投资端"感性下判断、理性做验证"与成本估值法；条款端为何专业早期基金从不对赌、从不签无限连带——条款是阶段的函数；退出端"投资是艺术，退出也是艺术"，中途转让老股反而是化解机构与创始人股比矛盾的方式。对创业者最有用的部分是一套选钱原则：不拿不专业的钱，拿合格、专业、阶段匹配的钱。